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黄金到底是个啥 [复制链接]

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天下太平的时候,家庭资产组合中,实物黄金的比例最多占到1%。当然,如果特朗普上台的话,应该考虑把比例提到5%。

这是将近10年前的一个段子了。本文没什么大事,就是闲聊几句“黄金”,说不定能对各位以后投资这东西有点帮助也说不定呢。

“黄金”是“钱”吗?

年,在美国国会众议院一场听证会上,议员质问时任美联储主席伯南克:黄金还是不是钱?

美联储前主席本·伯南克

伯南克:黄金不是钱。

议员:那为什么央行还持有黄金?

伯南克:用作储备的一部分。

议员:那人们为什么还持有黄金?

伯南克:为了对冲尾部风险,也就是非常非常糟糕的形势。

议员:黄金年来一直是货币,*府说它不是就不是了吗?你们能随便改写经济法则吗?

伯南克:……

那位议员质问的没错,在美国“黄金一直都是货币”。直到年尼克松宣布“退出布雷顿森林体系”,美元与黄金完全脱钩。

布雷顿森林体系签署国代表

直至年1月,国际货币基金组织(IMF)才正式确认了浮动汇率制的合法化,史称“牙买加体系”。

至此,黄金不再是“钱”了。

从那以后,全世界就进入“法币时代”。就是“货币的价值”完全来自货币发行者也就是*府的规定。

一张纸印上“”就是一百块,印上“10”就是十块。这是*府的规定,至于市场是否接受它,取决于市场对*府的信心。

虽然在许多央行的储备资产表中还有黄金一项,但黄金本身不再是“法定货币”。说句最简单的话,拿着黄金去买东西,对方可以拒绝,但对方不能拒绝“法币”。

美元换一堆津巴布韦法定货币

除非中央银行发行“金币”,那时金币才是货币,但面值也是来自央行的规定。至于是用黄金还是用黄铜来铸造,实没有本质区别,跟纸币也差不多。

那么,黄金可以投资吗?“抗通胀”吗?

投资黄金,对抗通胀,是个“幻觉”

黄金本身没有孳息*可言。它的价值完全取决于接受者的主观判断。而在金融市场中,黄金的价格取决于:交易对手,对于黄金价值的判断。

*孳(音:资)息:物品天然具备的价值。

“黄金对抗通胀”这种事的确经常发生,许多时候,通胀预期一上来,黄金价格就有上涨的理由。但是,这是人们倒过来根据通胀水平重估黄金价值,属于“我实现的预言”。

比如说,金融危机发生时,如果投资者对*府控制局势的能力有信心,那么当“放水”的时候,第一反应多半是去买金融资产。

但如果货币当局水越放越多,而局势依然不见好转的征兆,人们会逐渐失去信心,更多的留意黄金。

这其实不是“黄金升值”,而是“货币贬值”。

黄金投资

金融市场上,每当避险意识觉醒,投资人往往热衷于美元和黄金。但两者的内涵完全不同:买入美元,说明人们对美元及美国*府更有信心;买入黄金,则是对所有货币及其发行当局都缺少信心。

所以,黄金和美元的走势经常呈现“背道而驰”的形态。

年金融危机以后,黄金价格一度快速冲高,反映了投资者不再相信各国*府能够控制局势。随后数年的持续下跌,反映恐慌情绪逐步缓解。

在英国脱欧以后,黄金价格再攀近期新高,说明恐慌情绪又再上扬。

年疫情全球爆发后的金价飙涨,更说明这种基于不信任的恐慌心理,达到史无前例的高峰。

另外,投资黄金有两大缺陷:

首先,只能靠价差来获取收益,黄金本身不产生收益,长期来看,即使是单纯持有美国国债,收益率也远远击败黄金;

然后,金价波动周期很漫长而且没什么规律。股神巴菲特就一直很鄙夷投资黄金的行为。

所以,如果你是巨富阶层,配置3%~5%的事物黄金,以防止最坏的情况也许可行。但普通老百姓,就别想了。

坚持玩黄金的话,最多做做期货的短线区间。

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