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1
不是所有的货币都是纸币
通常说到货币，人们最先想到的是钱，厚厚一沓子钱，攥在手里，摸得着，看得见，价值多少，都印在面值上。
可是稍微懂得历史的人都知道，纸币是很晚才出现的流通货币。
人类历史上，“货币”不一定是贵金属或者纸币，有时候，“有价值的物品”也可以充当货币。
例如，从殖民时代开始到南美战争的两百年里，烟草充当了美国弗吉尼亚州的货币。
北美殖民地成立后的十二年，弗吉尼亚第一届议会通过的第一个法律便是：
烟草可以充当货币进行支付。
上等烟草的支付能力为“1磅等于3先令”，次等烟草为“1磅等于18便士”。（1英镑等于20先令，1先令等于12便士）
殖民者用烟草来购买生活用品，甚至用来作婚姻彩礼。
当时弗吉尼亚的小伙子们挟着一百多磅烟草，就能带回一位年轻美丽的妻子。
由于烟草能够当钱花，所以当时烟农的种植烟草的积极性非常高。
烟草产量逐年增加，这也就意味着弗吉尼亚的“货币”供给量不断加大，与此同时，整个社会的其他商品却没有得到相应的增加。
虽然没有使用货币，但是通货膨胀如期而至。
通俗地讲：“货币贬值，物价上涨”即为通胀。
但这次引起通货膨胀的不是因为发行了过多的纸币，而是种植了更多的烟草。烟草购买力的下降，同样属于通货膨胀的范畴。
由此可见，通货膨胀的发生，与是否使用纸币无关，而在于通货与实际社会商品的存量和流通速度是否匹配。
当货币的增长量超过了社会商品增长总量时，就发生了通货膨胀。
当时以烟草计价的商品价格，由于烟草的大量种植，价格急剧上涨。
以前一捆烟草可以交换到十磅棉花，现在则需要三捆烟草才能交换到相应数量的棉花。
这场通货膨胀持续了半个世纪，当它结束时，平均物价上涨了40倍。
对一个社会来说，通货膨胀是一种致命疾病。很多国家都曾遭遇通货膨胀，影响各异。
一战后，德国恶性通胀情况严重，有时候一夜之间物价上涨一倍，造成经济崩溃，为纳粹的独裁奠定了基础。
年的巴西，%的通胀率导致了军人*府的产生。
年智利*府和年阿根廷庇隆*府的倒台，通胀也是罪魁祸首。
通货膨胀，往往会引起民众饮鸩止渴，期望*府进行全方位的经济管制，放弃自由主义经济，而转向严格管制的经济。
2
什么引起了通货膨胀？
1.货币发行机制的缺陷
现代社会所流通的纸币往往受*府控制，除非像美国，美联储有权发行钞票，联邦*府无直接发钞权，美联储与联邦*府是两个平行机构。
多数国家*府直接拥有发行货币的权利，并且货币发行数量的制约也在*府手里，直接受到国家的*策主导，其发行量有时会因为*策的误判或*府对经济形势的把握，而产生偏差。
例如津巴布韦，*府独揽货币发行大权，疯狂印钞转移*府高额债务，最终引起了50亿倍的通胀率。
2.生产效率的变更
部分经济学家认为，通胀产生的原因是社会生产效率低下，商品总增量与货币增量不匹配。
如同上世纪70年代，美国发生了长达十年的温和通货膨胀，货币供应量每年以9%的速度增长，而商品总量则以2.8%的速度增长，年通胀率连年超过6%。
日本战后的黄金年代，社会商品总量增长速度为10%，但货币发行量却是这个数字的4倍，最后引起了通货膨胀。
通货膨胀就像吹气球
由此可见，货币发行增量，需要和社会商品生产增量一致，才能有效控制通胀。
可是，发展社会生产，不能一蹴而就，不像印钞票，只要开动印钞机，想印多少，都可以。
生产力的进步，需要的社会的系统协作和技术的进步。
如果要保持生产力的持续增速，必然要依靠新技术的采用或行业的升级，并保持门户的开放。
即使如此，生产力的提高也远远赶不上印钞机的速度。以美国为例，美国的年生产增长不超过3%。
另一方面，货币发行量的波动，则要大过生产效率的变化。
因此，我们不难得出“通货膨胀是一种货币超发”的结论。
3
超发货币，事出有因
既然通胀的直接原因就在于——货币的超发，但官方为什么一定要超发货币呢？
以美国为例，宽松的货币*策至少能给美国带来两个好处：
1.某种程度上，增发出来的货币能够刺激实体经济的发展。
芝加哥学派泰斗——弗里德曼提到：美国*府一向认为，货币流通量的增长有助于就业。
科斯是芝加哥学派的代表人物
可是这一派的理论，并不全都应验。
大量超发的货币很可能涌入金融系统中，不仅炒高了资产价格，同时还放大了杠杆倍率，增加了全社会的负债规模，导致了大规模债务违约的风险。（几乎所有的金融危机都来源于债务违约）
2.弥补*府的财*赤字，增加财*收入。
美国国会批准联邦*府发行国债，随后美联储吃入国债，并放出相应的流动性。
这项措施本身并没有什么错，但要考虑到：在美联储放出美元时，整个社会流通的商品量实际没有增加，而流通的美元却在一瞬间突增。
也就意味着相同数量的美元，只能购买到更少的商品。
既然长期奉行宽松货币*策，为什么美国并没有发生像日本那样严重的通胀呢？
答案是：美元独一无二的世界地位转移了美元超发带来的风险。
美元是世界第一的货币，长期担负着着国际间结算支付的职能。
美国可以通过大量购买他国产品，来消耗增发出来的美元。
连任二十余年的美联储前主席——格林斯潘，曾说过：中国大量的廉价产品，消弭了美元超发的危害。
世界外汇储备的货币构成，美元绝对领先。
因为大量商品通过美元的对外支付，进入了美国，美元花出去了，成了中国的外汇储备或者国债，增加了国境内商品的流通数量，较少了美国本土的流通货币，保持了货币总量与商品总量的平衡。
这是格林斯潘欢迎中国商品的原因，也是他任期内通胀被神奇般控制的重要原因。
不过其他国家就没有如此幸运了，因为其本国货币的国际支付能力有限，所以无法通过“把钱花出去”的方法，来遏制国内通胀的产生。
以日本为例，日本是出口导向型国家，*府就算把日元撒向全世界，最终还是会通过对“日本制造”的购买，重新流回日本国内。
被世界买走的日本车
其他国家用手里的日元，来购买日本的产品，最终日本生产的商品出了境，日元却被兑换了回来。
国内商品少了，货币多了，货币购买力进一步下降，导致更严重的通胀。
当然，中国也是同一回事。
4
治理通胀，不是件容易的事
在这里可以举个例子，来描述通货膨胀是如何陷入死循环的。
一位瘾君子，因注射吸毒导致了皮肤溃烂。他的病是可以治愈的，但由于毒瘾太大，他始终没有办法戒毒。
每次疼痛难忍的时候，他就会继续注射毒品，来抑制身体的疼痛，可谓“以毒攻毒”。
发展到最后，皮肤溃烂没法治愈，毒品也戒不掉。
一个国家在经历通货膨胀之初，货币流动性增强，反倒带来很多好处。
就业机会增多了，以本国货币衡量的经济增速也被拉高，金融市场看起来相当繁荣。
但这仅限于最初阶段，好比美国在三轮量化宽松后表现出来的两千多天股票牛市。
随后，人们会发现，虽然工资上涨了，但涨幅没能跟上物价的涨幅；工业资本家也能更容易获得融资，却没带来预期的利润增加。
1.治理通货膨胀就像戒除毒瘾。
戒毒的初期，最困难是必须忍受戒断带来的不良生理反应。
治理通胀也是如此，回收流动性或者放缓货币发行量，会造成失业率上升，经济增速放缓。*府会立刻受到舆论的职责。但是只要熬过这段时间，抑制住了通胀率，经济会逐渐复苏。
2.另一方面，许多人非常欢迎通胀。
川普总统就是一个很好的例子，他非常希望美联储主席鲍威尔能够放缓加息的脚步，商人普遍喜欢宽松和信贷。
经济学家张五常认为：通胀会影响到普通民众的购买力，甚至是生活状况；相反，通胀放出的货币能够进一步炒高资产价格，资本家们酒足饭饱之余，身价也会水涨船高，何乐而不为？
3.宽松的货币*策，并不会瞬时直接反应在经济表现上，通常有一定时间的延迟。
对于西方发达的资本主义国家，延迟的时间大约在半年到9个月，要想增加就业还得至少再过一年。
而新兴市场国家也需要至少半年。延迟无疑会给官方带来某些误判，认为货币*策还不够宽松，进而加大印钞力度。
美国三轮量化宽松就是很好的例子，根据彭博社调查：实际上，最后一轮量化宽松的效果微乎其微，但由于官方并未意识到，导致了再次放出大量货币，进一步导致了货币量激增。
由此可见，有效通过社会的经济指数，来控制社会发行量，说起来容易，做起来不容易掌控，宽松货币*策带来的影响，延迟的时间不确定，就会带来*策的不稳定性。
这也给金融*策带来了较大的风险。但是如果是一个更开放的市场，对于货币总量的发行，会有更多的汇率标杆和经济指数作为参考，*策的制定和风险的共担，也会更加科学合理。
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