非洲锂矿,将成下一轮锂产能扩张的主赛场 [复制链接]

1、百亿市场空间的自身免疫疾病检测蓝海

安信证券科普了一个自身免疫疾病检测行业，自免疾病发病率高、细分病种复杂，致残率高、诊治难度大，被WHO列为威胁人类健康的第三大杀手，也被列入中国十类重大疾病。

自身抗体检测是自免疾病确诊的必要手段，国内企业未来成长空间较大。

1)自身抗体检测是诊断自免疾病的必要手段，早期检测非常重要自身抗体是指自身免疫性疾病患者血循环中针对自身组织器官、细胞及细胞内成分的抗体。

早期诊断对管理自身免疫性疾病来说非常重要，在早期阶段发现可有效避免或延迟目标器官或组织发生无法补救的损伤。

据测算，年全球自身免疫诊断市场的规模为33.65亿美元，后续将以10%左右的复合增速稳定增长

我国现阶段自免检测市场规模较为有限，19年仅13亿市场，主要受限于主流自免检测方法学效率较低，但未来成长空间广阔。

美国约有1,-2,万自身免疫性疾病患者，约占总人口的5-8%。

而根据亚辉龙招股书数据，目前我国自身免疫病实际确诊人数仅约2,万人。

据安信测算，若按照患病率、人均花销来测算，我国未来自免检测市场空间将突破百亿。

2)国内市场外资主导，国内企业加速成长

目前我国自免检测市场仍以外资占据主，导，以德国欧蒙为首的欧美进口品牌占据了中国自免检测市场80%份额。

近年，国内的亚辉龙、新产业、透景生命、浩欧博、丽珠试剂等企业快速崛起，目前占据20%份额。

安信证券认为，国产龙头虽然起步较晚，但是产品技术路径更加能够代表自免检测行业向定量、全自动化、高通量发展的趋势，未来自主品牌份额有望持续替代外资份额。

例如:以化学发光方法学提供自免诊断产品的亚辉龙、新产业、浩欧博，和以多重检测方法学下的透景生命(流式荧光)和丽珠试剂(磁条码免疫荧光)

2、非洲锂矿，将成下一轮锂产能扩张的主赛场，中资企业已开始密集布局

随着全球电动化进程不断加快，最上游的锂矿成为战略资源，在中澳关系紧张的背景下，中信证券指出，非洲锂矿将成为下一轮锂产能扩张的主赛场。

1)非洲锂矿资源具备优势，但开发进度缓慢

非洲已探明的锂矿资源主要分布在刚果(金)、津巴布韦、马里等国，其中Manono锂矿、Goulamina锂矿和Arcadia锂矿等项目均为世界级的锂矿资源。

在加纳、马达加斯加等国还有广阔的找矿前景。

但由于前期勘探不足以及缺乏融资，非洲锂矿项目整体建设进度缓慢，在产项目仅有Bikita锂矿一座，其余项目多数处于待建或更早期的勘探阶段。

2)中资企业加速非洲锂矿布局随着中澳关系趋于紧张以及澳洲加强锂资源管控，中资企业获取澳洲锂矿资源的难度加大。

非洲凭借丰富的锂资源，相对友好的投资环境以及成本等方面的优势对中资企业的吸引力不断增强。

年以来赣锋锂业、盛新锂能、天宜锂业、中矿资源等公司在非洲的锂矿布局加速，签订了多份包销协议，并开展了更深层次的股权合作。

非洲已探明锂矿中资源储量较大、品位较高的Manono矿和Goulamina矿已经与多家中国锂盐生产商开展合作，优质锂矿项目的竞争激烈。

从地域分布和找矿前景看，津巴布韦已经形成明显的锂矿产业集聚，加纳开采黄金的悠久历史为锂矿的开发奠定基.础，未来可作为中资企业布局非洲的重点方向。

随着中国锂盐企业将原材料供应地从澳洲向非洲倾斜，我们预计非洲将成为中国锂盐企业下一轮产能扩张的原料保障，率先布局的企业有望占据先发优势。

3)短期内非洲锂矿开发不会冲击锂行业供需格局当前已有明确规划的非洲锂精矿产能超过万吨，折合碳酸锂当量超过30万吨，建成投产后将成为全球锂供应的重要组成部分。

但由于非洲锂矿建设进度缓慢，预计大规模投产时间在年及之后，不会对今明两年的锂供需格局造成冲击。

下游锂需求延续高景气，锂供应紧张局面暂时无法缓解，我们看好下半年锂价的继续_上涨，本轮锂行业的景气周期预计延续至年下半年。

3、尿素需求迎来三重共振，下半年印度开启补库周期，有望拉动出口

尿素内外盘价格自Q3持续走高。截至6月11日，尿素(山东)市场价格元/吨，较去年同期+59.4%。

国际尿素价格也保持坚挺，中国供应商对于新一轮印标报价涨至FOB美元/吨，市场上第一单CFR超过美元/吨的订单成交于拉美市场。

广发证券认为，尿素需求迎来三重共振，叠加供给收紧和原料涨价，尿素价格.上行支撑力强。

1)尿素需求的三重共振

1)农用需求:尿素是重要的农资，玉米等农产品价格站稳年来高位，农用尿素或持续景气;

2)工业需求:人造板(下游为家具等)、车用尿素(“国六”推进)、三聚氰胺等需求同比有望实现较快增长;

3)出口需求:印度、巴西、美国是全球主要的尿素进口国。从印度消费与进口季节性来看，当前库存缺口急需补充。

据印度化肥部数据，截止年5月23日，NPK复合肥库存仅为.6万吨，较去年同期低约61万吨。

过去几年数据显示，印度在每年下半年均有大量尿素进口招标，后续印度存在较大的补库存空间。

2)国内尿素供给持续优化，海外投产高峰已过

国内方面，目前产能已收缩至7万吨，19年行业开工率就已经提到了80%以上。海外方面，除中国外的尿素新增产能投放高峰出现在-年，、年全球除中国外的尿素新增产能放缓，年新增尿素产能更是显著低于全球尿素需求增速。

3)成本端，煤价上行推动尿素价格走高

我国主要尿素产能为煤头尿素，尿素生产一般需消耗动力煤和原料煤(多为烟煤、无烟煤)。

今年初以来，国内煤价格持续走高，动力煤、无烟煤、烟煤价格较去年同期均显著走高，将对尿素的产品价格形成有力支撑。

4、医美行业产业链结构的利润布局

一张干货图表~