引言
像维柯丁一样，过度使用政策止痛药最终导致严重上瘾。经济刺激可能会以对长期繁荣造成不利影响的方式发生改变。
金融危机之前，在多数国家，货币政策和财政政策分别实施。这是对20世纪70年代恶性通货膨胀的应对举措。在那段时间里，中央银行经常被要求执行其政治主子的命令。有段时间，通货膨胀泛滥，导致靠固定货币收入为生的人蒙受损失。最为明显的是那些领取养老金的人。通货膨胀泛滥也扭曲了价格机制，即亚当·斯密的那只“看不见的手”。
通过使中央银行独立，不再受选举周期的影响，我们期待通货膨胀将最终回落到可管控的水平，使世界变得更加快乐。金融危机破坏了金融教会与政府分割的状态。通过改变政府债券收益，量化宽松事实上将政府和中央银行重新集合在一起。结果，政策刺激发生变化，中央银行和国家政治领导人再一次重回极度亲密的关系。没有任何一国政府想使资金枯竭，耗尽债权人拥有的基金。对于那些有可能这样做的国家，它们常常依靠大量印刷货币来解决问题，结果导致恶性通货膨胀。
津巴布韦提供了21世纪最佳的例证。年7月，津巴布韦的通货膨胀率高达.87%。西方国家肯定不会打算沿着这条路线走下去。人口正在老龄化，老人力量正在崛起。任何一个寻求选票的政党都不会提倡过度通货膨胀，因为这会破坏这些养老金领取者的实际消费水平。但我们还有另一种选择。政府可以跳到贷款队伍的前面，将那些也想借款的其他人推到一边。政府还可以从事“金融压制”，抽取部分资金给自己。而这些被抽走的资金原本可以流向中小企业。
量化宽松为政府提供了这样做的机制。公平地讲，这并非是故意所为。正如我已经谈过的那样，量化宽松政策是为了带动经济发展，创造提升经济活动水平的良性循环、增加税收收入、减少社会支出和预算赤字，从而使政府债务达到平稳水平。如果政府债务能够下降，那就更好。一种根本的假设是，我们的经济问题只不过是需求短缺和信贷缺失。通过适当的药物，经济会恢复常态。
政策良药并不起作用。量化宽松对恢复正常经济没有取得什么成就。相反，它为可能是最好的形容，即四种“陷阱”做出了贡献：财政陷阱、汇率陷阱“僵尸”陷阱和监管陷阱。财政陷阱量化宽松并没有使经济复苏，很显然，投资者会感到失望。由此造成的后果之一就是缺乏经济风险投资。虽然利润很高，但资本支出较低。换言之，企业对扩大自身业务不再那么感兴趣，而是