(摄影：赵志霄)
大宗商品价格
主要股指汇率
宏观形势
国际方面：经合组织初步统计数据显示，成员国年国内生产总值下滑4.9%，为该组织自年有记录以来最大降幅。数据显示，年，几乎所有经合组织成员国经济均有所萎缩，但下滑程度不同。其中美国经济下滑3.5%。世贸组织发布报告《货物贸易晴雨表》显示，年上半年货物贸易大幅下滑之后，自第三季度开始，受亚洲出口提升以及北美、欧洲进口增加拉动，全球货物贸易量从低谷开始反弹，但反弹趋势在年第一季度或将无法维持。英国1月经季调后的零售销售同比下降5.9%，环比下降8.2%，均低于预期和前值。德国1月PPI同比上升0.9%，环比上升1.4%，均好于预期和前值。日本2月Markit制造业PMI为50.6%，服务业PMI为47.6%，均好于预期和前值。
国内方面：2月19日，央行公开市场开展亿元7天期逆回购操作，当日有亿元逆回购到期，净回笼亿元。中国家用电器协会发布数据显示，年，中国家电行业稳步恢复，全行业实现主营业务收入1.48万亿元，同比下降1.06%；全年累计出口额亿美元，增长18%，出口额规模保持历史同期最佳水平，且增速为近10年来最高；预计今年上半年，家电行业整体的内销市场将呈现较明显的恢复性增长，出口或将恢复常态性增长。国家统计局据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2月上旬与1月下旬相比，23种产品价格上涨，23种下降，4种持平。
（经研院李晓杰）
*策走向
汇聚众智促进做好*府工作推动经济社会持续健康发展
国务院总理李克强2月18日主持召开国务院常务会议，听取年全国两会建议提案办理情况汇报，要求汇聚众智促进做好*府工作、推动经济社会持续健康发展。会议指出，办理全国人大代表建议和*协委员提案，是*府履职为民的内在要求，是凝聚共识做好*府工作的制度性安排。今年全国两会在即，要围绕贯彻*的十九届五中全会精神和中央经济工作会议部署，把听取代表委员意见建议、办理建议提案作为*府工作重要内容，融入*府决策和*策措施落实中，确保全面建设社会主义现代化国家开好局、起好步。一是认真做好全国两会期间听取和收集意见建议有关工作。二是围绕贯彻落实*中央、国务院决策部署，把办理建议提案与推进各项业务工作紧密结合起来。三是进一步提高办理建议提案的质量。四是压实责任，建立办理台账，明确时限，及时办结。
（经研院郑宏军）
市场动态
2月19日商品期货评述
节后，在美国新一轮财*刺激和经济复苏预期影响下，有色和黑色金属均出现暴涨，铜再次向上突破原运行区间。2月19日，有色金属延续涨势，黑色金属出现下跌。目前，主力在镍持仓偏空，在其他品种多空平衡。
沪铜期货盘面：目前，沪铜期货价格向上突破-60元/吨区间上沿。2月19日，cu收盘价元/吨，上涨1.55%。持仓方面，持仓量TOP20期货公司净持空头头寸手，未明显变化。
沪锌期货盘面：目前，沪锌期货价格大幅上涨，重回-元/吨区间运行。2月19日，zn收盘价元/吨，上涨1.57%。持仓方面，持仓量TOP20期货公司总净持空头头寸手，未明显变化。
沪镍期货盘面：目前，沪镍期货价格向上突破-元/吨区间上沿。2月19日，ni收盘价元/吨，上涨3.94%。持仓方面，持仓量TOP20期货公司总净持空头头寸1.4万手，增持多单。
螺纹期货盘面：目前，螺纹钢期货价格在4-元/吨震荡区间运行。2月19日，rb收盘价元/吨，下跌0.11%。持仓方面，永安期货净持买单2万手，增持空单；持仓量TOP20期货公司净持多头头寸1.4万手，增持空单。
铁矿期货盘面：目前，铁矿石期货价格在-元/吨震荡区间运行。2月19日，i收盘价元/吨，下跌1.28%。持仓方面，永安期货净持买单手，未明显变化；摩根大通持买单2万手，未明显变化；持仓量TOP20期货公司总净持多头头寸手，未明显变化。
焦炭期货盘面：目前，焦炭期货价格大幅上涨，重回-元/吨区间。2月19日，j收盘价.5元/吨，下跌1.83%。持仓方面，持仓量TOP20期货公司总净持多头头寸手，减持多单。
（经研院宋歆欣）
2月19日周五LME金属市场除铝外普遍上涨，锡铜暴涨，镍铅大涨，锌小幅上涨。三月期锡价涨幅最大，盘中最高，创年8月份以来的新高，收于，上涨5.2%。三月期铜价直逼大关，最高，为年9月份以来新高，收于，上涨4.4%。三月期镍价收于，上涨2.6%。三月期铅价收于.5，上涨2.1%。三月期锌价收于，上涨0.5%。三月期铝价逆势下跌，收于，下跌0.5%。
（五矿国际张荣辉）
行业观点
全球经济复苏预期或支撑钢价
Mysteel和新华财经统计数据显示，截至年2月18日，全国主要钢材社会库存.53万吨，较节前增加.44万吨，较上月同期增加.97万吨；螺纹钢库存.89万吨，较节前增加.27万吨。整体来看，本次春节期间人流量的减少有利于资源到市，因此节后库存出现明显增加。从库存总量来看，年消费预期较前两年而言相对乐观。另外，春节期间物流因素对于库存的影响明显小于往年，表外库存总量预估小于往年同期，预计后期库存仍有增加的空间但总量有限。新华指数分析师认为，在春节期间终端需求明显放缓的背景下，本期钢材厂库与社库增幅扩大符合预期。春节期间全球新增新冠确诊病例保持下降趋势，同时美联储决议通过1.9万亿美元的预算方案，市场对全球经济复苏预期进一步增强，全球大宗工业品价格大幅上涨，预计后期将在一定程度上对国内钢价产生积极作用。
（经研院郑宏军）
一月份国际市场铜价高位震荡
1月份LME铜三月期货价大致在7-8美元/吨之间高位震荡。
世界金属统计局（WBMS）公布的报告显示，年全球精炼铜产量为万吨，需求量为万吨，短缺万吨。
市场消息方面，伦丁矿业（LundinMining）发布年年度产量报告，报告称年实现所有金属的生产计划；铜产量为吨，处于计划范围的上限，同比减少2%，黄金产量盎司超出了计划范围。
国内方面，根据中国有色金属工业协会数据，年我国精炼铜产量为.51万吨，同比增长7.39%。
（经研院周匀）
必和必拓上半财年利润创7年新高
据媒体报道，2月16日，必和必拓发布财年上半年度业绩报告，数据显示，截至年12月31日止，公司上半财年营业利润增长16%，达到60.4美元/股，创7年来最佳；当期息税折旧摊销前利润（EBITDA）为亿美元，利润率达到59%，集团经营利润为98亿美元，增长17%，可分配利润为39亿美元；经营净现金流达到94亿美元，自由现金流为52亿美元；资本及勘探支出为36亿美元，财年指导目标为73亿美元，财年约为85亿美元；净负债为亿美元；上半财年股息创历史新高，达到每股1.01美元，总计51亿美元，当期派息率为85%，资本回报率（ROCE）增长至24%。首席执行官韩慕睿表示，上半财年一系列强劲的业绩，得益于持续稳健的运营表现，西澳铁矿（WAIO）的产量和埃斯康迪达（Escondida）铜矿选矿厂的处理量双双创下历史记录。在镍和铜业务方面，公司建立并拓展了新的合作关系，完成了新的矿权收购，并取得了勘探工作的稳步进展。未来，公司将继续把面向未来的大宗商品作为优先发展重点，创造和获取更多的项目机会。
（经研院徐天昊）
澳大利亚北方矿业募资0万澳元
2月16日，澳大利亚北方矿业公司宣布将向高级和机构投资者定向发行股票，以募集0万澳元的资金。价格为每股4.9澳分，比2月11日的收盘价5.2澳分低5.8%，共发行4.08亿股。资金将用于布朗山重稀土项目的进一步勘探、选厂可研、试验工厂测试、分离工艺路线选择以及作为运营资本。
（经研院张珣）
奇瑞布局固态电池18亿项目落地
近日，奇瑞汽车与安瓦新能源的合作落地，安徽安瓦新能源科技有限公司（下称安瓦新能源）计划总投资18亿元，实施能量密度－WH/KG的半固态动力电池产业化项目。
签约仪式上，奇瑞汽车有限公司董事长尹同跃表示，该项目是奇瑞公司引领未来汽车“新四化”发展的重要布局，奇瑞公司未来规划将重点发展大数据和人工智能版块，加快产业升级转型，推动奇瑞系企业上市。
该项目落地表明奇瑞汽车在固态电池方面或已有所布局。对于固态电池的商用时间，大部分企业认为将在年。
（经研院娄银霄）
国外矿业公司近期新闻汇总
据两位不愿透露姓名的消息人士透露，力拓（RioTinto）对用蒙古议会批准的新协议取代蒙古奥尤陶勒盖（OyuTolgoi）铜金矿地下扩建协议持开放态度。谈判可能会涉及力拓管理该项目的费用，以及合作伙伴贷款的利率。
纽蒙特公司（NewmontCorp.）管理层表示，由于冠状病毒相关成本、澳大利亚合同费率上升以及竖井直径发生变化，预计Tanami扩建项目的资本成本目前将在8.5亿至9.5亿美元之间。
英美资源集团（AngloAmericanPLC）在津巴布韦的Unki铂金矿至少满足了《负责任采矿保证倡议》综合采矿标准四个部分的75%的要求。
（经研院陈琦）
免责声明
使用本文任何信息、资料和数据对您本人或公司或组织或商业协会所产生的任何损失由您自身承担。相关数据由数家相关机构提供，所有版权仍属于源数据提供机构。《经研早报》是中国金属矿业经济研究院的产品之一，另有《经研视角》、月刊《五矿经济研究》的重点文章。Email:mr
minmetals.