天下太平的时候，家庭资产组合中，实物黄金的比例最多占到1%。当然，如果特朗普上台的话，应该考虑把比例提到5%。
这是将近10年前的一个段子了。本文没什么大事，就是闲聊几句“黄金”，说不定能对各位以后投资这东西有点帮助也说不定呢。
“黄金”是“钱”吗？
年，在美国国会众议院一场听证会上，议员质问时任美联储主席伯南克：黄金还是不是钱？
美联储前主席本·伯南克伯南克：黄金不是钱。
议员：那为什么央行还持有黄金？
伯南克：用作储备的一部分。
议员：那人们为什么还持有黄金？
伯南克：为了对冲尾部风险，也就是非常非常糟糕的形势。
议员：黄金年来一直是货币，*府说它不是就不是了吗？你们能随便改写经济法则吗？
伯南克：……
那位议员质问的没错，在美国“黄金一直都是货币”。直到年尼克松宣布“退出布雷顿森林体系”，美元与黄金完全脱钩。
布雷顿森林体系签署国代表直至年1月，国际货币基金组织(IMF)才正式确认了浮动汇率制的合法化，史称“牙买加体系”。
至此，黄金不再是“钱”了。
从那以后，全世界就进入“法币时代”。就是“货币的价值”完全来自货币发行者也就是*府的规定。
一张纸印上“”就是一百块，印上“10”就是十块。这是*府的规定，至于市场是否接受它，取决于市场对*府的信心。
虽然在许多央行的储备资产表中还有黄金一项，但黄金本身不再是“法定货币”。说句最简单的话，拿着黄金去买东西，对方可以拒绝，但对方不能拒绝“法币”。
美元换一堆津巴布韦法定货币除非中央银行发行“金币”，那时金币才是货币，但面值也是来自央行的规定。至于是用黄金还是用黄铜来铸造，实没有本质区别，跟纸币也差不多。
那么，黄金可以投资吗？“抗通胀”吗？
投资黄金，对抗通胀，是个“幻觉”
黄金本身没有孳息*可言。它的价值完全取决于接受者的主观判断。而在金融市场中，黄金的价格取决于：交易对手，对于黄金价值的判断。
*孳（音：资）息：物品天然具备的价值。
“黄金对抗通胀”这种事的确经常发生，许多时候，通胀预期一上来，黄金价格就有上涨的理由。但是，这是人们倒过来根据通胀水平重估黄金价值，属于“我实现的预言”。
比如说，金融危机发生时，如果投资者对*府控制局势的能力有信心，那么当“放水”的时候，第一反应多半是去买金融资产。
但如果货币当局水越放越多，而局势依然不见好转的征兆，人们会逐渐失去信心，更多的留意黄金。
这其实不是“黄金升值”，而是“货币贬值”。
黄金投资
金融市场上，每当避险意识觉醒，投资人往往热衷于美元和黄金。但两者的内涵完全不同：买入美元，说明人们对美元及美国*府更有信心；买入黄金，则是对所有货币及其发行当局都缺少信心。
所以，黄金和美元的走势经常呈现“背道而驰”的形态。
年金融危机以后，黄金价格一度快速冲高，反映了投资者不再相信各国*府能够控制局势。随后数年的持续下跌，反映恐慌情绪逐步缓解。
在英国脱欧以后，黄金价格再攀近期新高，说明恐慌情绪又再上扬。
年疫情全球爆发后的金价飙涨，更说明这种基于不信任的恐慌心理，达到史无前例的高峰。
另外，投资黄金有两大缺陷：
首先，只能靠价差来获取收益，黄金本身不产生收益，长期来看，即使是单纯持有美国国债，收益率也远远击败黄金；
然后，金价波动周期很漫长而且没什么规律。股神巴菲特就一直很鄙夷投资黄金的行为。
所以，如果你是巨富阶层，配置3%~5%的事物黄金，以防止最坏的情况也许可行。但普通老百姓，就别想了。
坚持玩黄金的话，最多做做期货的短线区间。
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